A股
2026 年 2 月 13 日，农历乙巳蛇年 A 股最后一个交易日正式收官。这一天，市场以缩量调整收尾，三大指数集体收跌；但拉长蛇年全年周期，A 股交出了近 11 个生肖年里最亮眼的成绩单。指数普涨与板块极致分化并行，资金抱团与赛道落寞共存，完美诠释了 “几家欢喜几家愁” 的 A 股生态。
本文结合2 月 13 日官方收盘数据，全网梳理蛇年领涨 / 领跌板块、马年核心趋势、潜在风险，并给出春节后板块轮动小预测，全程只谈板块、不涉及个股，为大家提供一份清晰的节后行情参考。
一、2 月 13 日收盘全景：节前最后一天，市场藏着关键信号
截至 2026 年 2 月 13 日收盘，蛇年收官日核心数据如下：
上证指数：4082.07 点，跌幅1.26%，失守 4100 点整数关口；
深证成指：14106.32 点，跌幅1.28%；
创业板指：3311.47 点，跌幅1.57%；
市场成交：两市合计成交额 19827 亿元，较前一交易日缩量 1591 亿元，节前避险情绪升温；
个股表现：全市场超 3800 只个股下跌，上涨个股不足 1600 只，资金以落袋为安、防守观望为主。
从板块层面看，收官日呈现明显的 **“避险 + 防御”** 特征：
跌幅靠前：能源金属、贵金属、油气、小金属、工业金属等周期板块集体调整，资金短期撤离高弹性品种；
涨幅靠前：机场航运、饮料、旅游酒店、白酒、零售、多元金融等消费与防御板块逆势走强，成为节前资金 “避风港”。
收官日的走势，既是长假前的常规避险操作，也为蛇年全年的结构性分化画上句号 —— 即便指数全年大涨，板块与个股的命运依然天差地别。
二、蛇年收官大复盘：欢喜的四大赛道，发愁的三大板块
蛇年 A 股（2025.2.5-2026.2.13）核心指数涨幅：沪指 **+25.58%、深成指+38.84%、创业板指+58.73%、科创综指+64.20%**，全市场近 9 成个股上涨，869 只个股翻倍。但赚钱效应高度集中，以下赛道成为最大赢家，也有板块全年低迷。
（一）欢喜赛道：政策 + 景气双驱动，资金抱团猛攻
AI 算力全产业链
蛇年最确定性主线，涵盖算力硬件、液冷、CPO、算力租赁、数据中心等细分方向。受益于国内 “AI+” 政策落地、海外科技巨头资本开支扩张，板块全年涨幅领跑两市。2 月 13 日虽随市场调整，但全年累计涨幅远超市场平均，是机构与游资共同的核心仓位。
半导体与国产替代
在科技自立自强政策加持下，半导体设备、材料、设计等环节持续受益。行业周期底部回升 + 国产替代加速，叠加资金对科技成长的偏好，板块全年震荡上行，成为硬科技核心支柱，即便短期波动，中长期逻辑未被破坏。
商业航天与高端装备
航天装备、船舶制造、卫星互联网等高端制造板块，受益于国防投入增加、民用航天商业化突破。2 月 13 日船舶、航天航空板块逆势走强，成为收官日少数亮点，蛇年全年累计涨幅位居行业前列。
小金属与工业金属
全球供需格局收紧 + 新能源、高端制造需求支撑，钨、稀土、工业金属等板块走出趋势性行情。作为 “硬资源 + 新产业” 结合品种，既受益于周期复苏，又绑定成长赛道，成为资金配置的重要方向。
（二）发愁板块：需求低迷 + 逻辑弱化，全年跑输市场
白酒与传统消费
以白酒为核心的食品饮料板块，成为蛇年典型弱势板块。受消费复苏节奏不及预期、渠道库存高企、价格体系波动影响，板块全年表现低迷，即便 2 月 13 日逆势护盘，也难改全年弱势格局，是散户与机构共同 “被套” 的重灾区。
传统地产链
房屋竣工、建材、家居等传统地产上下游板块，受房地产行业调整影响，需求端持续疲软。尽管有政策托底，但市场信心不足，资金关注度极低，全年涨幅大幅跑输指数，属于 “躺平式” 调整板块。
煤炭与传统能源
在 “双碳” 政策推进、新能源替代加速背景下，煤炭等传统能源板块逻辑弱化。需求端增长乏力，资金持续流出，全年涨幅在周期板块中垫底，成为典型的 “被遗忘” 板块。
总结蛇年行情：科技成长领涨、周期资源跟涨、消费传统垫底，资金彻底向 “新质生产力” 倾斜，传统蓝筹失去往日风光，这也是未来 A 股的长期趋势。
三、马年 A 股核心发展逻辑：三条主线定乾坤
告别蛇年，进入丙午马年，A 股将延续结构性慢牛格局，市场从 “流动性驱动” 转向 “盈利驱动”，核心发展逻辑围绕三条主线展开：
主线一：新质生产力（中长期核心）
这是马年最确定的投资方向，涵盖AI 全产业链、半导体、商业航天、高端制造、人形机器人等赛道。政策端，“十五五” 开局将持续加码科技自主；产业端，技术突破与商业化落地加速；资金端，公募、私募、北向资金持续增配。这类板块是全年行情的 “发动机”，但会呈现高波动、高分化特征，只赚业绩确定性的钱。
主线二：经济复苏链（中期修复）
随着经济温和修复，必选消费、旅游零售、影视传媒、医药生物、建材化工等板块将迎来估值修复。蛇年被压制的消费板块，马年有望随着需求回暖、数据改善逐步企稳，成为市场的 “稳定器”，适合低风险偏好资金配置。
主线三：高股息防御（底仓配置）
银行、保险、公用事业、高速公路等高股息蓝筹，具备低估值、高现金流、稳定分红特征。在市场震荡、风险偏好波动时，这类板块具备防御价值，是机构底仓配置的核心，适合追求稳健收益的投资者。
马年市场整体节奏：震荡上行、结构为王，不会出现普涨牛市，只有赛道性机会，选对板块比择时更重要。
四、必须警惕的五大风险：别让盈利回吐
机会与风险并存，马年 A 股有五大核心风险点，每一个都可能引发市场震荡，投资者需提前警惕：
1. 科技板块估值过高风险
AI、半导体等热门赛道经过蛇年大涨，部分细分领域估值已处于历史高位。若后续业绩增速无法匹配估值，极易出现估值回调 + 资金撤离的双重压力，短期波动会显著加大。
2. 资金面波动风险
北向资金、杠杆资金、新发基金规模，是影响 A 股的核心资金变量。若美联储货币政策超预期变化、国内流动性收紧，资金流出可能导致指数阶段性调整，成长板块首当其冲。
3. 外部环境不确定性
全球地缘政治冲突、海外经济衰退预期、国际贸易摩擦等外部因素，会间歇性冲击市场风险偏好。尤其对出口依赖度较高的制造业板块，影响更为直接。
4. 业绩验证风险
蛇年很多板块靠 “预期” 上涨，马年将进入业绩兑现期。若行业盈利不及预期、产能过剩、价格战加剧，主题炒作板块会快速回归基本面，出现 “杀估值、杀业绩” 双杀。
5. 板块轮动过快风险
马年市场热点切换速度会加快，追涨杀跌极易亏损。资金在科技、消费、周期之间快速轮动，缺乏主线意识的投资者，容易 “赚了指数不赚钱”。
五、春节后行情小预测：三大板块率先启动
结合历史春节后行情规律、2 月 13 日收盘信号、资金流向，对马年春节后 A 股板块做中性偏乐观的小预测，只谈板块、不涉及具体操作：
1. 消费复苏板块（节后 1-2 周：率先反弹）
逻辑：春节假期旅游、观影、零售、餐饮等消费数据出炉，大概率超预期回暖，直接催化旅游酒店、影视院线、零售、食品饮料、医药等板块。收官日资金已提前布局，节后将迎来数据兑现行情，成为市场稳盘核心。
2. 科技成长板块（节后 2-4 周：资金回流主攻）
逻辑：长假结束后，增量资金回流市场，风险偏好提升，资金会重新聚焦高弹性赛道。AI 算力、半导体、商业航天、高端制造等科技成长板块，叠加两会政策预期，将成为主攻方向，迎来阶段性上涨。
3. 顺周期资源板块（节后复工潮：补涨机会）
逻辑：春节后全国复工复产加速，工业生产、基建项目启动，带动工业金属、小金属、建材、化工等顺周期板块需求回升。这类板块蛇年有一定涨幅，节后将迎来基本面驱动的补涨机会。
整体行情判断：春节后 A 股大概率震荡上行、温和反弹，不会出现单边暴涨，以 “结构性机会” 为主。指数在 4000 点上方有支撑，重点关注板块轮动，坚守政策利好 + 业绩确定的赛道，是节后最优策略。
六、A 股蛇年收官，是结束也是开始。指数的大涨不代表人人赚钱，板块的分化才是市场常态。马年行情，放弃普涨幻想、聚焦结构性机会，看懂政策逻辑、把握资金流向、警惕潜在风险，才能在市场中立于不败之地。
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